公司是细分赛道专用机器人龙头 机构入股后迎黄金机遇

2021/3/31 13:16:52 | 广州w88优德·证券研究中心

  博实股份详细分析报告

  

  基本亮点:

  

  1,公司是细分赛道专用机器人领先企业,为石化化工行业提供粉粒料包装系统,特种机器人(电石炉高温机器人)等设备及服务。正研发高温特种机器人在其它高温炉前作业环境的应用,如硅铁冶炼,工业硅炉,硅锰炉高温作业环境。这几个领域市场空间约 110 亿,对比电石炉高温机器人 30 亿元,这将是未来利润重要增长点。

  

  2,联创未来(武汉)智能制造产业投资合伙企业确定为公开征集转让受让方,受让 1.75 亿股,占总股本的 17.11%,成本 9.9 元/股。联创未来是由中国联通集团主导,如完成联通将成为第一大股东。

  

  3,联通集团在 5G+工业互联网领域能提供包括终端设备,工业专网,工业互联网平台,开放应用,工业安全的完整产品体系。在超过 10 个大的行业门类,超过 100 个项目建设经验。公司作为大型智能成套装备系统解决方案提供商,产品在石化等众多制造业领域得到应用。未来,公司在联通 5G+工业互联网平台基础上,帮助推动制造业企业向数字化工厂,智能化工厂转型。

  

  4,公司收入及利润增长稳定,近年业绩保持 30-40%增长,当前 PE30 左右。联通成为第一大股东,公司成为“5G+工业互联网”正宗标的股,带来想象空间。策略为长线持股,操作上建议中短期内在 10-20 元之间波段操作。


  未来跟踪点:

  

  1,公司高温特种机器人在其它高温炉前作业环境的研发进展情况,比如硅铁,硅锰,工业硅的高温作业环境,这是未来重要利润增长点。

  

  2,预计联通 2 个月完成过户,关注后续过户进展情况。跟踪联通会给公司带来怎样的具体影响,具体在那些领域合作落地及带来相关订单。

  

  3,高校混合所有制改革引入联通集体作为第一股东,但不是实际控制人。关注联通集团战略意图,未来是积极介入上市公司,还是作为长线战略投资者等。

  

  4,关注工业互联网行业的发展,重点关注的是国家政策新变化,腾讯,华为等巨头介入该领域动态等。


  第一部分--行业分析

  

  公司是细分赛道的专用机器人龙头, 为石化化工行业提供粉粒料包装系统,特种机器人等设备及服务。属于专用机器人细分行业。目前,石化行业处于景气周期底部,未来 2021-2023 年行业景气向上。此外,我国劳动力人口的不断下降与人工成本的不断上升倒逼企业进行自动化改造,“机器换人”将会成为未来十年我国制造业转型升级的主旋律。工业机器人在主要汽车行业,3C 电子行业金属加工行业应用,在石化行业占比低。随着国家积极发展智能制造,工业互联网,推动传统制造业智能升级和新兴产业发展,将推动石化行业机器人市场规模的持续增长。


  1,当前行业处于景气周期底部,随着全球产能扩张周期的逐步收缩,行业有望于 2021-2023 年迎来新的一轮景气周期

  

  当前油价仍然处于低位,当需求向好带动油价反弹时,石化景气程度向上。考虑到新增产能投放,2021-2022年间仍将是乙烯项目的投产高峰期,但是海外的新增产能将会明显放缓。以乙烯为代表的石化产品将会在 2021 年有阶段性的压力测试, 2022 年再平衡后景气向上,2023 年以后有望持续向好。

  

  从全球维度看,全球石化产能扩张周期也于 2019 年达到高峰后快速收缩。在海外石化供给收缩,资本开支放缓的背景下,国内石化需求保持良好。未来国内新增产能将会在全球的竞争力提升,或将影响未来的石化供需格局。2017 年开始,我国炼能再度开始稳步增长,预计 2020 年炼能增速将达 5%以上,处于近些年高位。预计 2020 年 4 季度,将会有 200 万吨/年的丙烯,180 万吨/年的乙烯装置 投产,而多套 PDH 推迟的概率大。而从 2021 年开始,我国炼能仍保持增长,但增速下滑显著。


  2,劳动力人口的不断下降与人工成本的不断上升,“机器换人”将会成为未来十年我国制造业转型升级的主旋律。工业机器人在石化行业应用占比低,未来发展空间大。

  

  根据国家统计局数据显示,我国工业机器人产量增速从 2017 年年底开始逐 渐放缓,自 2018 年 9 月起我国工业机器人产量进入负增长,行业持续低迷,这主要是因为工业机器人作为典型的通用设备,具有一定的周期性,受下游诸如汽车, 3C 等行业景气度的影响较大。但从 2019 年 10 月开始,我国工业机器人产量增 速首次转正,并保持上涨趋势至今,增幅屡创新高,2020 年年初虽然受到新冠疫 情影响但并没有改变行业上行的趋势。2020 年 1-11 月份,国内工业机器人产量累计 20.68 万套,同比增长 22.2%,长期来看,整个工业机器人行业已经摆脱了前两年的低谷,进入新一轮的景气周期。

  

  改革开放以来,大量劳动力涌入城市,以低廉的劳动力成本为特征的劳动密集型产业推动中国逐步成为世界工厂,拉动过去中国经济高速增长。然而近年来,人口红利的逐渐消失与人工成本的快速上升对制造业未来的发展带来了极大的挑战。

  

  根据国家统计局数据显示,我国人口结构中 15-64 岁所占的比例自 2010 年 以来就呈现出逐渐下降的趋势,2019 年占比为 70.7%,较 2018 年下降 0.5 个百 分点,并且降幅还有进一步扩大的趋势。 同时,企业的用人成本也在不断攀升,2019 年制造业生产工人平均年薪达到 了 58356 元,同比增长 8.21%。劳动力人口的不断下降与人工成本的不断上升倒逼企业进行自动化改造,“机器换人”将会成为未来十年我国制造业转型升级的主旋律。

  

  另一方面,我国工业机器人的密度相比发达国家仍有较大差距。根据 IFR 数 据统计,2019 年我国每万名产业工人所拥有的工业机器人数量仅为 187 台,而韩 国,日本,德国,美国,意大利等传统制造业强国的数据分别为 855 台,364 台, 346 台,228 台和 212 台,从渗透率的角度来看,相比我国世界工厂的地位,我国自动化水平还有极大的提升空间。

  

  按应用行业分,汽车行业仍然是工业机器人下游应用占比最高的行业,约占整个工业机器人市场出货量的35%,其中在汽车零部件和汽车整车中的应用分别 占比 23%和 12%。3C 电子行业紧随其后,占比 23%,排在第二位。金属加工行业排在第三位,占整个市场出货量的 12.2%。工业机器人在食品饮料行业,锂电 行业,家电行业,光伏行业等长尾市场的占比仍然较小,分别只有 5.9%,5.6%, 5%和 3.1%,但他们的增速远高于汽车,3C 电子这些较为成熟的市场,随着下游行业应用场景的进一步丰富,未来将有更大的增长空间。


  3,国家出台政策积极发展工业互联网,智能制造,推动制造业升级和新兴产业发展,这将推动中国智能制造行业市场规模的持续增长

  

  自德国首先于 2011 年提出以智能制造为核心的“工业 4.0”战略之后,各国纷纷开始制定相关政策大力发展制造业,以智能化为标志的第四代工业革命正在全球范围内蓬勃展开。

  

  2006 年 2 月,国务院印发了《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006-2020 年)》,智能机器人首次被纳入前沿技术中的先进制造技术,之后随着 2015 年《中国制造 2025》战略出台并实施,各级地方政府积极推进地区规划政策落实,中国工业机器人产业也迎来了迅速发展。

  

  为了应对全球新一轮科技革命和产业变革及来自发达国家和其他发展中国家工业化变革的双重压力,中国自2015 年以来制定并发布,《智能制造发展规划(2016-2020 年)》等一系列指导及促进智能制造建设的政策文件,以具有中国特色的方式积极发展智能制造产业。中国“十三五”规划中明确指出,全面支持制造业的技术创新,推动中国智能制造的发展。2020 年政府工作报告中强调,要推动制造业升级和新兴产业发展,发展工业互联网,推进智能制造。行业利好将推动中国智能制造行业市场规模的持续增长。

  

  2021 年两会期间,李克强总理在政府工作报告中提出,要发展工业互联网,搭建更多共性技术研发平台,提升中小微企业创新能力和专业化水平。这已是工业互联网连续第四次被写入政府工作报告,彰显了国家的重视程度。2021 年 1 月,国家工信部印发《工业互联网创新发展行动计划(2021-2023 年)》,确立了未来三年我国工业互联网发展目标,提出了“网络体系强基行动”作为行动的首要任务,包括加快工业设备网络化改造,推进企业内网升级,开展企业外网建设,深化“5G+工业互联网”和构建工业互联网网络地图五大行动内容。旨在到 2023 年,打造50 个企业内网改造建设标杆,高质量外网基本覆盖所有规模以上工业企业,建成 8 个“5G+工业互联网”公共服务平台。

  

  2021 年 1 月 8 日新闻联播播出工业互联网专题内容,提到习近平总书记强调,5G 与工业互联网的融合将加速数字中国,智慧社会建设,加速中国新型工业化进程,为中国经济发展注入新动能。


  4,我国工业互联网依然处在行业导入期,工信部打造示范项目,引导不同规模的工业企业加入工业互联网。全国各地建成多处智能工厂试点

  

  目前我国工业企业集成互联整体水平不高,通过信息化实现产业链上下游企业间业务协同的企业总量和协同水平均较低,主要表现在装备设施的现代化水平整体偏低。根据《工业互联网化指数》白皮书披露的数据,我国工业企业生产设备数字化率为 45.1%。从发展阶段看,工业互联网依然处在行业导入期。目前,全国各地已建成多处智能工厂试点,已证明工业应用的成果,进步发展还需要将更多工业企业,更多制造设备联网,数据上云,并引导不同规模的工业企业加入工业互联网。2021 年 1 月 13 日,工信部印发《工业互联网创新发展行动计划(2021-2023 年)》,提出在 10 个重点行业打造 30 个 5G 全连接工厂,打造 3-5 个具有国际影响力的综合型工业互联网平台。但未来空间大,根据头豹研究院数据显示,2020 年我国工业互联网市场规模预计为 6915 亿元。2021-2023 年我国工业互联网产业将进入快速成长期,2020-2023 年复合增长率有望提升至 14.3%。


  第二部分--上市公司分析

  

  公司是细分赛道的专用机器人龙头,为石化化工行业提供粉粒料包装系统,特种机器人等设备及服务。石化行业客户资质好,技术壁垒高,竞争对手少,公司盈利能力保持较高水平。

  

  1,公司主营业务突出,77%收入来自石化行业,盈利能力稳定,毛利率 40%以上

  

  公司以粉粒料全自动包装码垛成套设备为核心,同时提供产品备品备件销售,设备检维修改造,设备保运服务,生产一体化托管运营服务等综合产品服务。此外,推出了合成橡胶后处理成套设备,(高温)炉前作业机器人,智能货运移载设备(全自动装车机,废酸再生环保装备等战略新产品,为公司业绩增长提供多元发展。


  公司主要产品的经营情况如下表:



  2,公司由哈工大研究所及多位核心骨干发起设立,拥有以中国工程院院士蔡鹤皋教授,董事长邓喜军教授为代表的综合人才团队

  

  公司由哈工大研究所及多位核心骨干发起设立,为“国家 863 计划智能机器人主题产业化基地”9 大单位之一。哈尔滨工业大学机器人研究所成立于 1986 年,是我国最早专门开展机器人研究的单位之一,是我国第一台弧焊机器人和点焊机器人的诞生地。2007 年被批准为机器人技术与系统国家重点实验室,2010 年通过验收。机器人研究所是哈尔滨工业大学机械电子工程学科的牵头单位,机械电子工程是我国同类学科的第一个博士点,是“211 工程”和 “985 工程“的重点建设学科,也是首批“长江学者”奖励计划特聘教授岗位的设置学科。


  目前公司拥有以中国工程院院士蔡鹤皋教授,董事长邓喜军教授为代表的综合人才团队,代表着我国石化化工后处理成套设备领域综合实力的最高水平。


  3,粉粒料全自动包装码垛成套设备,预计 2020-22 年粉粒料(重膜包装)码垛成套设备营收同比增长 20%

  

  公司成立之初,针对当时粉粒料全自动包装码垛成套设备市场被国外厂商垄断的局面,积极开展科技攻关和技术研发工作,于 1998 年成功研制出用于粒料的 ZBML800 型全自动包装码垛成套设备,有效地替代了同类国外进口产品。2001 年,新推出的粉料全自动包装码垛成套设备开始应用,结束了国外公司在中国市场的垄断局面。2003 年,公司开发的 ZBML1400 型 FFS 全自动包装码垛成套设备。目前公司的(粉料)全自动包装码垛成套设备的效率已经达到 1800包/小时,重量控制误差在 1/1000,与德国等国际先进制造效率相当。在合成橡胶及 FFS 全自动包装码垛成套设备方面,公司目前是国际上少数几家能够从头到尾独立完成自主研发,成套生产和配套服务的企业之一。

  

  包装码垛设备正在由编织袋向 FFS 重膜包装技术升级,相比于传统编织袋包装,FFS 重膜包装技术具有包装速度快,耗材可回收降低包装成本,密封性好等优势。主要优势如下:

  

  (1)能承受 70℃以下物料的灌装和多次搬运周转;

  

  (2)密封,防潮,防污性能优越,可露天堆放,便于运输和储存,内在产品不融化,不结块,不

  

  失重,品质不流失;

  

  (3)采用全自动包装,包装速度达 1200~2000 袋/h,大大超过传统复合袋的包装效率;操作工人

  

  数量减少 70%左右;

  

  (4)随着新型材料的应用,薄膜厚度逐渐降低,强度逐渐增强,综合包装成本优于传统包装形式。

  

  FFS 重膜包装在发达国家基本占据主流地位,但需要较高装备技术水平和投资成本, 初期在我国基本只集中在石化行业,包装物内容主要为树脂颗粒,粉状化工原料,化肥行业少有涉列;最近几年才在更多化学品,建材,粮食,饲料等行业得到了更广泛应用。

  

  目前传统 PVC 包装线用的都是吨袋编织袋,密封性不是很好,此外传统的纸塑包装袋需要大量树浆,产生环保问题,而且回收比较难,对客户来说,用 FFS 重膜包装袋的产品价格更具优势。目前 FFS 重膜包装技术在水泥行业的渗透率较低,头部厂商如海螺水泥仍使用编织袋包装产品。

  

  PVC 有望带来超过 25 亿元 FFS 重膜包装设备空间。据前瞻网,2019 年 75 家 PVC 企业的产能共计 2517万吨,据产业链调研,每台 FFS 重膜包装设备一年可包装 5 万吨 PVC(粉料),假设 PVC 厂商根据其产线产能来购置包装线,则对应 PVC 重膜包装设备为 503 台,据产业链调研,每台 FFS 重膜包装设备的价格约 500 万元,则对应 PVC 的 FFS 重膜包装 设备市场超过 25 亿元,约占五大合成树脂包装市场的一半。

  

  水泥行业有望带来超过 150 亿元 FFS 重膜包装设备空间。据中国工信部,2019 年国内水泥熟料产量共计15.2 亿吨,其中约 80%是散装,剩余为袋装销售,每台 FFS 重膜包装设备一年可包装 5 万吨(粉料)-10 万吨(粒料),但是水泥现包装一般为 50kg,是普通 FFS 重膜包装的两倍,因此我们这里假设每台 FFS 重膜包装设备一年可包装 10 万吨水泥,据产业链调研,每台 FFS 重膜包装设备的价格约 500 万元,则对应 PVC 的 FFS重膜包装设备市场超过 150 亿元。


  多晶硅原料破碎-包装自动化市场在 49.29-59.15 亿元。硅棒需要经过破碎重新包装后运输至长晶环节。硅原料为石英砂(SiO2),通过高温电炉制成纯度 98%左右金属硅,再采用改良西门子法还原得到“U”型硅棒。单根硅棒一般长 2.5 米,直径 13 厘米,重约 400kg,为便于运输至后续长晶环节,需要进行硅棒破碎,筛选及包装等流程。目前硅棒人工捶打破碎方式存在诸多弊端。

  

  根据国际太阳能光伏网,目前多晶硅原料企业力现金成本(不含折旧)最低的为东方希望的 25 元/kg,我们保守假设多晶硅原料的总生产成本 30 元/kg,人工破碎的前提下,其生产成本中约 5-6%为人工成本,由于拆炉后环节自动化程度较低,假设 80%的人工成本用于多晶体破碎-包装环节,则每 kg 多晶硅原料破碎-包装的人工成本为1.20-1.44 元,对应于 2019 年 34.2 万吨产量的破碎-包装的人工成本 4.10-4.92 亿元,一般设备的折旧年限为 8-10年,这里假设用于替代人工的自动化设备的折旧年限为 9 年,资金成本为 5%且未来 5 年多晶硅产量年均增速为10%,其余条件不变,多晶硅原料破碎-包装自动化市场在 49.29-59.15 亿元。


  总结:FFS 重膜包装需要较高装备技术水平和投资成本,初期在我国基本只集中在石化行业,包装物内容主要为树脂颗粒,粉状化工原料,化肥,水泥行业等很少应用,未来这些市场可新增 300 亿以上市场

  

  4,高温炉前机器人具有完全自主知识产权的高端工业机器人装备,属于国内首创,技术处于国际领先水平,开创了国内电石生产企业出炉自动化,智能化的先例

  

  炉前作业机器人是公司创新研发的,具有完全自主知识产权的高端工业机器人装备。炉前作业机器人能够满足用户的生产工艺要求,完成电石出炉的自动化,智能化,有效实现高温危险作业环境下的人工替代,并提高生产效率。炉前作业机器人具备智能化的控制系统及人机交互式遥操作系统,具备精确的自动定位和轨迹规划功能,实现操作工具的全自动,精确,稳定可靠的抓取与更换;所配备的自动化操作工具及辅助系统,能够有效提高工具的使用效率。炉前作业机器人对电石生产企业节约降耗,提高生产效率。

  

  自 2005 年实现首台自主知识产权的工业机器人在用户现场成功应用以来。2015 年 12 月 30 日,公司与中泰矿冶签订了《买卖合同》,博实股份向中泰矿冶销售炉前作业机器人合同总金额为 10,800 万元。炉前作业机器人是公司在高端工业机器人领域的重大产品创新,属于国内首创,技术处于国际领先水平,开创了国内电石生产企业出炉自动化,智能化的先例。

  

  电石生产中重大安全事故都发生在电石炉二楼(开炉门,捣炉等环节),在出炉机器人基础上,公司还开发了包括电石巡检机器人,电石炉门开关系统,电石捣炉机器人的电石炉二楼无人化作业系统。

  

  电石炉前机器人研发成功后,针对硅铁,硅锰等合金生产对人工替代,安全高效作业需求,博实进行系列研发。硅铁领域:截至 2019 年底,完成硅铁出炉机器人初步调试,硅铁圆盘浇铸系统现场初步试验,硅铁捣炉机器人系统方案设计,后续将进行硅铁出炉机器人,硅铁圆盘浇铸系统现场试验和改进,以及硅铁捣炉机研制。

  

  硅锰领域:目前硅锰出炉作业采用人工和单功能机械设备相结合模式,炉前作业人员密集,现场环境恶劣,人机交叉作业,不仅劳动强度大,而且存在安全隐患。2019 年,公司完成首台硅锰出炉机器人设计和原理样机试制,并进入博实中试车间进行测试。

  

  整体看,根据我们的测算,电石炉前机器人市场规模在 30 亿元左右,硅铁,硅锰炉前机器人市场规模在 40亿元和 20 亿元以上,硅铁,硅锰自动化浇筑系统市场规模分别在 36 亿和 18 亿元,即电石,硅铁,硅锰矿热炉操作机器人改造设备规模在 150 亿元左右。


  总结:公司利用电石生产领域(高温)炉前作业机器人成功的技术储备及应用经验,积极研发拓展高温特种机器人在其它高温炉前作业环境的应用,如硅铁冶炼,硅锰炉高温作业环境。目前,硅锰出炉机器人原理样机已完成公司内测试,后续将进行用户现场试验;硅锰圆盘浇注机已完成现场安装与初步浇注试验;硅铁出炉机器人进行了现场调试及优化改进设计,硅铁圆盘浇注系统完成了生产应用实验与部分改进。这将成为公司未来重要利润增长点。

  

  5,环境业务,2020 -2021 年将陆续确认收入,实现利润

  

  2015 年公司成立控股合资子公司博奥环境,并以此控股子公司收购奥地利 P&P 公司 100% 股权,P&P 公司于 2017 年 6 月正式纳入公司报表。主要业务为客户提供废酸再生工艺及装备,酸性气体治理与循环再利用工艺及装备,此次收购的整合效果很好,将博实的服务和销售能力与 P&P 全球领先的技术水平相结合,取得重大市场进展,仅公司公告的重大合同金额就达 7 亿。2019 上半年是自博奥环境收购 P&P 以来首次有新签大合同确认销售收入,实现收入 5609 万元。根据项目进度,2020 -2021 年将陆续确认收入,实现利润。


  第三部分—大股东市值管理行为分析

  

  1,高校所属企业体制改革,联通入股成为第一大股东,作为长期战略投资者,占总股本的 17.11%。实际控制人为4位高管,占总股的 27.9%

  

  2019 年 12 月 21 日,为贯彻落实《国务院办公厅关于高等学校所属企业体制改革的指导意见》,积极稳妥推进高校所属企业体制改革工作,第一大股东哈尔滨工业大学资产投资经营有限责任公司拟以公开征集转让的方式,协议转让其所持有本公司总股本 17.11%的股份。

  

  2020 年 12 月 24 日,哈工大投资公告确定联创未来(武汉)智能制造产业投资合伙企业(有限合伙)为本次公开征集转让的受让方。2020 年 12 月 22 日,哈工大投资与联创未来签署了附生效条件的《股份转让协议》。转让价格为每股 9.9 元,总价款 17.33 亿。联创未来第一 LP(持股 79.55%)为联通光谷江控第五代通信产业基金(联通5G 产业母基金),此外联通创投作为 LP 还直接持有 2.84%。联通 5G 产业母基金由中国联通发起设立,主要投资5G 产业生态及相关应用领域,注册资金 100.25 亿,其中联通认购 60 亿(59.85%)。



  此次股份转让完成后,联创未来作为公司第一大股东,凭借其实际控制人的产业和技术背景,将整合资源,以多种方式助力公司打造“5G+工业互联网”的产业升级,助力公司拓展新领域,开拓新市场,建立公司在 5G 产业生态系统中的强势地位。公司也将充分利用自身的优势和资源,加快布局制造业的数字化和智能化,从而丰富中国联通“5G+工业互联网”的多场景应用,推动中国联通 5G 发展战略的实施。


  2,联通集团在工业互联网布局,在超过 10 个大的行业门类,有 100 个项目经验

  

  2020 年 11 月 20 日,在工业和信息化部,湖北省人民政府主办的“2020 中国 5G+工业互联网大会”上,联通副总经理梁宝俊表示:中国联通在 5G+工业互联网方面的探索主要体现在三个方面:一个是建能力,二是找场景,三是构生态。建能力是将 5G 的内网和外网开放,夯实工业互联网基础。2020 年 8 月,联通正式发布了针对工业企业的 5G 虚拟专网,混合专网,对互联网外网进行了升级,能够满足广大工业企业的需求;二是找场景,一年多来,联通在超过 10 个大的行业门类,超过 100 个项目上进行了探索。以航空制造为例,帮助客户利用 5G+8K 和视觉检测,将复合材料检测效率提升了 80%;三是构生态,以联盟实验室,联合创新中心为平台,聚集产学研用各方资源联合推进 5G 在工业互联网领域的应用。


  目前,5G+工业互联网商业应用现在还处于起步期,进入规模发展期需要各个方面的努力。从运营商这个角度上看,还是要标杆引领,在每个行业要找一些示范企业,比如装备,钢铁等,也包括中小企业。通过这些各领域的标杆企业发挥示范作用,引导行业最后加以复制,从而提升整个产业的能力。

  

  “十四五”是重要的战略机遇期,中国联通从四个方面把握机遇,一是加快 5G 等数据基础设施的建设;二是提升专业化的数字化解决方案能力;三是联合打造一批细分领域的标杆客户;四是开放创新,坚定地把生态建设好。


  3,联通集团在钢铁,煤炭开采等传统行业打造有影响力的标杆项目和示范应用,宝钢湛江钢铁中标工信部“2020 年工业互联网创新发展工程”,成为 5G 行业应用示范项目

  

  目前,中国联通已在船舶,钢铁,航空,煤炭开采,能源,装备制造等领域进行有效拓展,打造了一批业内有影响力的标杆项目和示范应用。

  

  2020 年,宝钢湛江钢铁中标工信部“2020 年工业互联网创新发展工程”,成为 5G 行业应用示范项目。早在2019 年 1 月,中国联通广东分公司就与宝钢湛江钢铁联合开启了 5G 在钢铁行业应用的重要探索。如今在宝钢湛江钢铁全厂 12.58 平方公里上,中国联通以 1 套 5G 独立核心网,超 10 万的用户数打造了全国首个 5G 工业专网并正式商用,接下来 5G 专网将叠加网络切片功能,并持续孵化 5G 工业应用。目前核心网已经开始运行,风机在线检测,高危施工视频监控,AR 头盔智能巡检等 5G 应用已实现正式商用,为宝钢湛江钢铁提升效率达 48%,优化人员超500 人次,年节省成本约 2 亿元。

  

  在中国联通的支持下,炼钢厂风机在线检测诊断,硅钢移动操控,机械臂远程作业,焦炉四大车作业监控等一批 5G 应用陆续上线使用,助力宝钢湛江钢铁实现操作室一律集中,操作岗位一律机器人,设备运维一律远程,服务环节一律上线。


  离散设备方面,风机是炼钢生产区域的关键设备,以往风机状态监测主要靠人工巡检和传感器离线监测。通过5G 专网实现对 16 台风机在线监测与诊断,采集包括振动,视频,音频等 206 个数据点内容,点检效率提升 81%。移动设备方面,通过 5G 网络对车间进行覆盖,车间服务器与宝钢湛江钢铁 L1 层生产网络联通,利用移动终端,就可以随时随地监控设备状态,操控设备。

  

  机械臂远程操控可以通过 5G 专网,实现上海—湛江跨域联动。从上海宝山基地远程控制宝钢湛江钢铁基地机器人,实现高危作业场景下的远程集中操控作业。

  

  围绕安全生产,炼焦区内的温度高达 70-80℃,以往操作工人们需要穿上厚重的防护服,工作几个小时后,就要从车间出来补充水分。如今,这类高温危险场景,采用 5G 技术进行无人化操作,通过高清视频回传,实现车间内吊车的远程操作,有效提升了工作效率。


  针对设备巡检和高危作业场景,中国联通广东分公司与宝钢湛江钢铁合作研发了智能头盔,内置高性能 AI 芯片,集成高清摄像头,麦克风以及卫星定位等传感设备,具备高清视频实时回传,多点音频视频互动,AR 远程辅助,可视化应急调度等功能,大大提升了巡检效率,故障排障成功率和精确度。

  

  钢铁工业作为工业战略性基础行业,推动着全球工业化发展进程。面向未来,中国联通将继续发挥资源优势,与宝钢湛江钢铁进一步深入合作,全面发力建设 5G 智慧工厂,推动更多 5G 制造场景应用落地。


  与联通方在产业合作方面,目前有可能尽快落实的主要是哪方面?公司表示目前,在公司智能成套装备领域,用户建立联通 5G 网络平台,公司的智能成套装备与工业互联网结合,延伸博实产品系列,从称重,包装,码垛,物流,仓储,装车到全套后处理整体解决方案,智能规划,后处理生产决策等方面应用。另外,在钢铁行业会有一些场景应用,这个领域联通之前做的比较成熟。对于钢铁生产需要的一些生产工艺,可以共同开发核心工艺系统,核心工艺这是潜在竞争者进入的壁垒。

  

  2020 年 12 月 9 日,公司与华菱集团的子公司华联云创签订了《关于共同推进制造业数字化转型战略合作框架协议》,本次战略合作,是公司将在石化,化工领域智能装备应用的成功经验,及在数字化工厂,智能制造方向的分阶段实施策略,向钢铁行业落地实施的具体举措之一。 战略框架协议签订后,双方发挥各自资源,优势,将展开多种形式的技术对接和商业合作,并基于战略框架协议,视后续合作,进展,时机,签订具体商业合同。


  总结:2020 年宝钢湛江钢铁中标工信部“2020 年工业互联网创新发展工程”,成为 5G 行业应用示范项目。公司与华菱集团的子公司华联云创签订了《关于共同推进制造业数字化转型战略合作框架协议》,未来钢铁行业是公司与联通集团合作最先落地领域。


  4,关于市值管理的手段和方法推测

  

  联通集团作为大型知名国企,是作为长期战略投资者。将以多种方式帮助公司打造“5G+工业互联网”的产业升级,助力公司拓展新领域,开拓新市场。

  

  目前,在公司智能成套装备领域,用户建立联通 5G 网络平台,公司的智能成套装备与工业互联网结合,延伸博实产品系列,从称重,包装,码垛,物流,仓储,装车到全套后处理整体解决方案,智能规划,后处理生产决策等方面应用。联通集团和公司合作可能在钢铁行业,冷链企业,智能物流合作落地,给公司带来订单。


  总的来说,联通集团作为国企,不会恶意去搞资本运作,进来主要看中公司在智能成套装备领域优势,未来将帮助公司往石化领域以外行业发展,帮助公司做大做强。市值管理不会很积极,公司股价上涨还是市场看好工业互联网或公司业绩增长。

  

  1,围绕工业互联网展开市场炒作。《工业互联网创新发展行动计划(2021—2023 年)》已经出台。2021 年两会期间,李克强总理在政府工作报告中提出要发展工业互联网,这已是工业互联网连续第四次被写入政府工作报告。腾讯,华为等巨头介入该领域动态等。在工业互联网领域,国家有新政策出台,互联网具体有新的成果发布,市场可能会炒作。


  2,公司自身业绩的释放。公司一直深耕在石化行业,客户质量好,技术壁垒较高,竞争对手少。公司的盈利能力保持在较高水平, 2017-2020 年收入及净利润保持在 30%稳定增长,毛利率约 40%。2021 年 03 月,32 家机构调研公司,公司业绩继续保持稳定增长,机构投资者将进入。

  

  3,继续利用联通资金以及支持等优势,通过收购等方式收购机器人相关企业,并根据公司发展战略进行整合。 4,其他一些常规的市值管理手段,如股份增持,继续定向增发投资新的项目等。


  第四部分--不确定因素分析

  

  1,原材料价格波动:公司原材料成本占总成本比重较大,其价格大幅波动将可能影响公司业绩;

  

  2,项目组织风险:公司项目增多,建设工程量大,设备安装复杂,如果管理不到位,会使项目建设延期,会对经营目标实现带来风险。

  

  3,竞争风险:国内从事粉粒料全自动包装码垛成套设备企业比较多,公司虽然有先发优势,但竞争也愈加激烈。

  

  4,研发新产品进展风险:公司积极研发拓展高温特种机器人在其它高温炉前作业环境的应用,如硅铁冶炼,硅锰炉高温作业环境。这些项目什么时候取得进展不确定。


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  本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版,复制和发布,亦不得作为诉讼,仲裁,传媒及任何单位或个人引用之证明或依据,不得用于未经允许的其它任何用途。如引用,刊发,需注明出处为w88优德证券咨询顾问有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用,删节和修改。



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