公司是工业互联网细分龙头 多个业务领域获得突破

2021/10/8 9:37:56 | 广州w88优德·证券研究中心

  科远智慧(002380)简要分析报告

  

  基本亮点:

  

  2021 年 9 月公司披露回购进展, 截至 2021 年 8 月 31 日,公司累计通过回购专用证券账户回购股份数量为 500 万 900 股,占公司总股本的 2.08%,最低成交价为 12.35 元/股,最高成交价为 15.19 元/股,支付的总金额为 7181.43 万元,均价 14.36 元/ 股, 根据公司发布的回购方案,这次回购总金额不低于 5000 万元,不超过 1 亿元,回购价格不超过 21.83 元/股,用于后期实施股权激励计划或者员工持股计划。在之前公司也完成过一次回购,当时公司计划逆回购不超过 6000 万元,截至 2018 年 12 月,公司通过回购专用证券账户回购公司股份 5511754 股,占公司总股本的 2.297%。成交的最低价格为 10.55 元/股,最高价格为 11.24 元/股,累计支付的资金总额为 59999767 元,算是顶格回购,均价 10.89 元/股。这部分回购股份用于员工持股计划,受让价格就是 10.89 元/股, 这次员工持股计划,董事,监事, 高级管理人员 10 人,累计认购约 48 万股,占员工持股计划总股份的 8.7%;其他员工累计认购股份预计 503.1574 万股,占员工持股计划 总股份的91.3%。截止到 2021 年二季度末,这部分员工持股计划大部分还没有卖出,盈利不大。公司连续进行回购,估计也是看好公司的未来的发展前景。


  关注点:

  

  1,国内公司也互联网行业的发展情况;

  

  2,公司主营业务的发展情况 ;

  

  分析要点:

  

  公司创立于 1993 年 5 月,是全方位智慧产业解决方案领导者,领先的智慧工业解决方案供应商,中国工业自动化与信息化规模与品牌价值前三强。



  目前公司主要营收来自于工业自动化与信息化,具体主要可划分为工业自动化和工业互联网两个领域。


  公司国内领先的工业自动化与信息化技术,产品及解决方案供应商,致力于为工业用户提升自动化和信息化水平。1997 年,公司成功开发第一代 NT6000 分散控制系统(DCS),成为最早的国产 DCS 系统,经过十多年的发展,目前公司产品及解决方案已从传统的边缘层拓展到工业互联网平台层和应用层。



  工业互联网平台是面向工业企业数字化,网络化,智能化需求,构建基于海量数据采集,汇聚,分析的服务体系,支撑制造资源泛在连接,弹性供给,高效配置的载体。整个工业互联网平台呈现出清晰的层级架构,涵盖边缘层,IaaS 层,平台层(工业 PaaS 层),应用层 (工业 SaaS 层)以及贯穿上述各层级的安全防护。其中,边缘层,平台层,应用层是工业互联网平台的三大核心层级。 公司业务领域也主要覆盖这三大核心层级:

  

  1,边缘层是基础。在平台的边缘层,对海量设备进行连接和管理,并利用协议转换实现海量工业数据的互联互通和互 操作;同时,通过运用边缘计算技术,实现错误数据剔除,数据缓存等预处理以及边缘实时分析,降低网络传输负载和云端 计算压力。在该层级,公司的主要产品包括分散控制系统(DCS),可编程逻辑控制器(PLC),机器人,非标自动化,电动执行机构及传感器等;

  

  2,平台层是核心。在通用 PaaS 架构上进行二次开发,实现工业 PaaS 层的构建,为工业用户提供海量工业数据的管理和分析服务,并能够积累沉淀不同行业,不同领域内技术,知识,经验等资源,实现封装,固化和复用,在开放的开发环境中 以工业微服务的形式提供给开发者,用于快速构建定制化工业 APP,打造完整,开放的工业操作系统。在该层级,公司的主要产品及解决方案包括实时数据库,厂级信息化管控一体化平台等;

  

  3,应用层是关键。通过自主研发或者是引入第三方开发者的方式,平台以云化软件或工业 APP 形式为用户提供设计, 生产,管理,服务等一系列创新性应用服务,实现价值的挖掘和提升。在该层级,公司的主要产品及解决方案包括智慧电厂, 智慧冶金,智慧化工,智慧港口,慧联制造平台等。

  

  作为公司主要的营收来源之一,工业自动化产品主要应用于边缘层,其中分散控制系统(DCS)是公司该领域的主力产品,DCS 系统由多台计算机分别控制生产过程中多个控制回路,同时又可集中获取数据,集中管理和集中控制的自动控制系统。分布式控制系统采用微处理机分别控制各个回路,而用中小型工业控制计算机或高性能的微处理机实施上一级的控制。DCS 经过过去几十年的发展已经趋于成熟,未来工业 4.0 与人工智能的发展也离不开 DCS 技术的升级。



  公司 DCS 的主要产品有 NT6000 分散控制系统,DEH-NTK 汽轮机数字电液调节系统,和虚拟 DCS 全真系统等等,其中 NT6000 分散控制系统是目前公司的拳头产品,2003 年公司成功开发支持多种现场总线技术的 NT6000,成为中国第一套兼容多种现场总线的分散控制系统,在常规功能基础上拓展三维可视化监控,视频巡检,基于锅炉 CT 的智能燃烧优化,控制优化,机组自启停 APS,智能运行故障诊断和事故预报,iDS3000 旋转机械故障诊断及事故预报,三维可视化在线仿真等先进功能。为实现流程工业自动运行,全能值班,少人巡检提供完整解决方案。



  公司以 NT6000 系统为基础,通过融入人工智能,大数据分析,云计算,模型预测控制,三维监控等技术,形成全新的工厂智能控制系统,该系统凭借高度的可靠性和快速处理能力,在电力,石化,冶金,建材,市政工程,军工领域(国产航母,核潜艇,导弹驱逐舰)等领域广泛应用,并获得用户的广泛好评和长期信赖。凭借在工业自动化市场中的实力表现,2020 年公司再次赢得市场的认可,揽获两项大奖:科远智慧荣获“2020 中国自动化领域年度创新成长企业”,NT6000 自主可控智能型分散控制系统荣获“2020 中国自动化领域用户信赖产品”。


  在工业互联网领域,公司的明星产品是 EmpoworX 工业互联网平台,它是公司总结二十多年工业自动化与信息化经验,推出的工业互联网赋能平台。通过平台,帮助用户构建基于数据自动流动的状态感知,实时分析,科学决策,精准执行的闭环赋能体系,打通需求分析,产品设计,生产制造,应用服务之间的数字鸿沟,实现资源高效配置,软件敏捷开发,知识快速传递,支撑企业持续改进和创新,最终实现面向工业企业的全新赋能。



  依靠强大的赋能能力,2019 年 7 月 8 日,工业互联网产业联盟工作组全会发布消息,经过信通院测试及专家评估,科远智慧 EmpoworX 工业互联网平台通过国家五星级评测,意味着 EmpoworX 平台获得国内最高级功能性能评定。截至目前,加上第一批评选的 3 家,全国共有 8 家工业互联网平台获评五星级。能够获得五星评级的很多都是大型企业,比如海尔,阿里,航天集团等,公司能够获得这个评级,也彰显了公司在工业互联网领域强大的实力。



  目前,EmpoworX 平台针对流程工业,提供 200+个设备模型,100+种算法,并提供100+个工业应用 APP,10+种 SaaS 化应用解决方案,实现工业设备大数据的接入,存储和分析类应用,如设备预警,故障诊断,运行优化等,从而构建工业数据分析产业生态,确保工业设备的高效,稳定,安全,经济运行。基于 EmpoworX 平台,公司积极打造 3i 产业战略,即积极部署工业互联网(IoI)+城市互联网(IoC)+能源互联网(IoE)业务,目前公司工业互联网业务持续发力,进一步夯实行业地位,智慧工业,智慧城市,智慧能源等行业解决方案大放异彩。


  在智慧工业领域,主要的应用领域是智慧电厂和智慧化工,其中在智慧电厂领域,公司很早就开始布局,目前在该领域,也是取得了很多重大成绩。早在 2010 年公司就率先提出“智慧电厂”概念,并积极实践,帮助发电企业实现从数字化到智慧化的跨越。公司的智慧电厂集 DCS,SIS,MIS,在线仿真,智慧管控于一体,通过一体化云平台覆盖全部业务管理,利用信息化手段联通各项职能,共集成多达 30 个业务系统,涵盖电厂生产,经营全部业务的一站式,一体化信息支撑。


  目前公司已成功建设以大唐泰州热电公司为代表的国内第一家燃机智慧电厂,以大唐南京发电厂为代表的国内第一家燃煤智慧电厂等诸多标杆项目,累计实施 30 余家智慧电厂,通过数字化和智能化技术创新,推进电力产业发展升级,提质增效,节能环保



  公司构建的智能设备,智能控制,智慧管控三层智慧电厂建设体系,全面覆盖生产运营的各个方面,实现由“人防”到“技防”的变革,即由经验控制转向精细化控制,由人工决策变为智慧决策,最终实现电厂全面的智慧化决策,智能化运行。以大唐南京智慧电厂为例,其建造的智能燃烧等项目取得了明显成效,以全年发电量 70 亿千瓦时计算,锅炉效率预计上升 0.5%,降低煤耗约 1.5 克/千瓦时,节约标准煤近 1 万吨。



  除了智慧电厂和智慧化工之外,公司智慧工业板块中的智慧工厂解决方案也初步成型。2015 年 2 月,公司开始智能工厂的建设,2018 年 1 月 16 日,历时近 3 年建设,公司符合工业 4.0 标准的智能制造产业园将正式投产运营。按工业 4.0 标准建设,全面采用自动化生产线,自动检测设备,智能仓储和物流设备。自主研发的 iMIS 智能制造信息系统覆盖 SRM,MES,CRM,PLM 等,实现设备,物料,人之间的数据互联,构建生产实时监控及调度,全过程追溯体系;降低人员操作要求的同时,大大提升生产效率及产品质量;为客户提供高品质的定制化生产和服务。滨江智能工厂全面降低各方面费用并提高效率,降低制造费用率 27%,降低生产周期 25%,降低生产损耗 10%,提高库存周转效率 35%,提高产品质量 32%。


  2020 年,在智慧工业领域,能源行业板块在 2020 年 600MW 及以上大机组发电控制系统实现了多个突破,签订了新会双水,蒙能科右中等 600MW 燃煤机组的 DCS 和 DEH,携手大唐南电,大唐托克托,开启发电企业自主可控时代;9F 级燃机方面,签订粤电花都,京能钰海等 9F 级燃机 DCS 和 DEH;军工船舶 PLC 首台套拓展了 DCS,TSI,仿真等应用;在沈鼓,上汽核动力,陕鼓等主辅机厂均实现了压缩机首台套突破;新疆八钢通过验收,南钢控制 ICS 等项目相继完成投运,标志着在冶金公辅集控,煤气发电,燃机 ICS 等多个样板工程的打造取得长足进步。此外公司不断开展智慧产业建设的研究和探讨,积极寻求应用领域内的突破, 在国家能源集团,国电投集团,中海油集团,华润集团等实现多个新用户业绩。智慧垃圾发电,智慧风光水电销售额取得历 史性突破,新行业和新产品开拓成绩斐然。化工行业板块成功中标丽珠集团,商丘哈森,丰原等项目,实现在原料药项目上 的首台套突破,为公司产品在制药行业推广与应用奠定基础。冶金行业板块除了继续深耕钢铁企业智慧仓储与物流,智慧铁 钢包跟踪调度等传统业务外,还积极探索全新领域,公司团队在沙钢获得高度认可,冷轧原料无人库项目顺利落地,标志着 公司进入冶金无人库领域;在冷轧无人库投运成功基础上,项目团队紧密合作,精心策划,积极攻关,成功拿下1450 板坯库 项目,使得公司进入冶金无人行车最顶端;沙钢堆取料机顺利实施,标志着公司进入了料场无人化领域,为公司进一步拓展 料场无人化打好基础。


  除了智慧工业业务之外,公司的能源互联网业务也很有看点,公司该业务用大数据,物联网,移动互联等新技术,深度融合“源-网-荷-储-管-用”,通过构建基于大数据的能源综合管理和运营服务平台,实现能源生产和使用的智能预测,智慧管控,以及冷,热,电,气,水多种能源的高效综合利用。在能源供给,传输,优化,使用四个方面提高效率。


  公司能源互联网业务目前已经在生物质发电,光伏,风能等领域取得了不少的订单,2020 年,公司沛县生物质发电项目自开工以来, 期间克服了新冠疫情等不利因素影响,至 2020 年 11 月 6 日圆满完成 72+24 小时满负荷试运。南通绿能和合肥长兵九光伏项目均顺利完成预期利润目标。


  总结:公司是国内领先的工业自动化与信息化技术,产品及解决方案供应商之一,业务领域主要围绕工业互联网平台架构而展开,公司的 EmpoworX 工业互联网平台近期通过国家五星级评测,意味着 EmpoworX 平台获得国内最高级功能性能评定,近年来,公司的工业互联网业务持续发力,进一步夯实行业地位,智慧工业,智慧城市,智慧能源等行业解决方案大放异彩,获得了很多订单,在许多领域实现了突破。


  风险提示:

  

  1, 猜测的路径不发生;

  

  2, 公司业绩发展不及预期;


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